אחת ולתמיד, הסיפור מאחורי המקדם "המובטח" של ביטוחי המנהלים

השבוע פרסמתי איזה קטע קצר במהדורת החדשות שלנו, שהתפרסם גם בפייסבוק בגרסה נטולת עניבה, שהראה מה ההבדל בין ההשפעה של דמי הניהול בביטוחי המנהלים לבין בקרנות הפנסיה.

כמו תמיד כשאני עושה משהו מהסוג הזה, צי של סוכני ביטוח משמיץ אותי בתגובות. הנה דוגמא:

בתוך שלל הטענות של סוכני הביטוח (אי אפשר להתייחס לכולן בפוסט אחד, זה פשוט לא ייגמר) לסוכני הביטוח טענה עיקרית אחת (אני שם בצד את הטענה של "למה אתה לא מציג את כל התמונה?" כי התשובה לזה פשוטה: יש לי דקה וחצי בחדשות, לא משנה מה אעשה לא אצליח להציג את התמונה המלאה, בשביל זה כתבתי עשרות אלפי מלים על הנושא הזה בשנים האחרונות, תודה"):

אבל בביטוחי המנהלים אתה מקבל מקדם מובטח!

אז הנה, לטובת כל מי שיש להם ביטוחי מנהלים ולא יודעים למי להאמין, בואו נתמודד עם הטענה הזו אחת ולתמיד. שימו לב, אני מדבר בעיקר על ביטוחי מנהלים שחברות הביטוח התחילו למכור אחרי 2001. אם כי את אותה בדיקה בדיוק אפשר לעשות גם לביטוחי מנהלים קדומים יותר.

כשאתם חוסכים לפנסיה, לא משנה באיזו צורה, אתם עושים עסקה מול גוף הפנסיה שלכם: אתם תשלמו לחברה דמי ניהול, והם יחסכו לכם את הכסף, ישקיעו אותו בבורסה בניסיון להגדיל אותו, וכשתגיעו לגיל שבו תפסיקו לעבוד, גוף הפנסיה ייקח את הסכום שצברתם, יעשה איזה חישוב, ויתחיל לשלם לכם פנסיה חודשית. באיזה גובה? זה לא ידוע, וזה תלוי בהמון גורמים שמשתנים לאורך הזמן, ולכן אף אחד לא יודע מראש.

החישוב הקטן הזה שנעשה ביום שאתם פורשים, זה הסיפור הכי חשוב של הפוסט הזה. זה הלב של האותיות הקטנות. החישוב הוא בעצם שבר פשוט: במונה סכום הכסף שהצלחתם לחסוך. במכנה: מספר שנקרא המקדם. אם, למשל, הצלחתם לחסוך מיליון שקל, והמקדם הוא 200, המשמעות היא פנסיה חודשית של 5,000 שקל. ומאחר שמדובר בשבר פשוט, אנחנו גם יודעים מה יקרה לפנסיה החודשית שלנו אם המונה יגדל (כלומר, אם נחסוך יותר כסף, הפנסיה שלנו תהיה גבוהה יותר), או מה יקרה אם המכנה יגדל (הפנסיה החודשית שלנו תתכווץ).

המספר שנמצא במכנה, המקדם, נקבע על בסיס שני פרמטרים, ששניהם בעצמם צפויים לשינויים: תוחלת החיים הצפויה שלכם – תוך כמה זמן אתם צפויים למות מהרגע שאתם יוצאים לפנסיה – והריבית. ומאחר שכולנו יודעים שתוחלת החיים נמצאת במגמת עליה, אנחנו פוחדים שביום שנגיע לגיל פרישה, תוחלת החיים תהיה גבוהה מהתחזית הנוכחית, כלומר שהמקדם יהיה גבוה יותר, ולכן הפנסיה שלנו תתכווץ. וזה בדיוק הפחד שביטוחי המנהלים מנסים לענות עליו.

כשאתם קונים ביטוח מנהלים אומרים לכם – אל תפחדו. אנחנו נבטיח לכם את המכנה. נניח שאתם עכשיו בני 24 ונכנסתם לשוק העבודה, ואתם יושבים מול סוכן הביטוח, והוא אומר לכם – בשביל מה לקחת סיכון? אין לכם דרך לדעת מה יהיה המקדם שלכם בקרן פנסיה כשתגיעו לגיל הפרישה. במקום להמר, תקנו עכשיו ביטוח מנהלים, כי אני מבטיח לכם שהמקדם יהיה 200 (או כל מספר אחר), ולכן הדבר היחידי שאתם צריכים לדאוג לו הוא להגדיל כמה שיותר את המספר שמופיע במונה, כלומר לחסוך כמה שיותר כסף.

לכאורה, פיצוץ. אחלה עסקה, לא? בפועל, meh.

שימו לב למה: ההבטחה הזו של ביטוחי המנהלים לא באה בחינם. היא עסק מאוד מאוד יקר. כמה יקר? ממש ממש ממש יקר. ובאופן ספציפי, העלות של ביטוחי המנהלים יכולה להגיע בקלות לפי שלושה-ארבעה לעומת העלות של החיסכון בקרן פנסיה. אותם ביטוחי מנהלים שאני מדבר עליהם בפוסט הזה, אלה שהתחילו למכור אותם אחרי 2001, באו בדמי ניהול יקרים מאוד, שהלכו וירדו בהדרגה עם השנים. למשל, אחרי 2004 התחילו למכור ביטוחים שבשנות החיסכון הראשונות שילמתם 13% על כל הפקדה חודשית (כן, 13%. זו לא טעות), ועוד 1.4% על סך החיסכון שצברתם. בהדרגה, ממש בהדרגה, האחוזים האלה פחתו. באמצע תקופת החיסכון אתם משלמים בערך 5% על כל הפקדה חודשית (אתם מבינים שזה עדיין המון, כן?) ועוד 1.2% על סך החיסכון המצטבר. בסופו של דבר, אחרי הרבה שנות חיסכון, האחוזים האלה יורדים ל-3% מכל הפקדה חודשית ועוד 0.7% מסך החיסכון המצטבר. המספרים האלה, הנמוכים, אלה שתשלמו אחרי הרבה מאוד שנות חיסכון, זה עדיין מחיר הרבה יותר גבוה מאשר דמי הניהול שתשלמו בקרן פנסיה (למעשה, זה יותר מהמקסימום שמותר לקרן הפנסיה לגבות מכם). פה אפשר לראות הרבה מאוד דוגמאות למי שמעוניין.

למה אני מתעקש על העניין הזה של דמי הניהול והפער בין ביטוחי המנהלים לבין קרנות הפנסיה? כי דמי הניהול הממש ממש ממש יקרים האלה מפריעים לכם לחסוך כסף. מאחר שדמי הניהול הם % מתוך הכסף שאתם חוסכים וצוברים בחיסכון, ככל שתשלמו יותר דמי ניהול, כך החיסכון שלכם יהיה קטן יותר, וכך הוא יתקשה לגדול בבורסה. דמי הניהול מפריעים לכם להגדיל את המספר שבמונה. ומאחר שהפנסיה החודשית שלכם תלויה מאוד במונה – כי קניתם מחברת הביטוח קיבוע של המספר במכנה – המשמעות היא שהסכום החודשית שתקבלו מביטוח המנהלים יהיה קטן יותר מאשר מקרן פנסיה. כמה קטן יותר? זה יכול להגיע לפער של 2,000 שקל בחודש.

עזבו, אל תאמינו לי, אני רק עיתונאי. תקראו את החישוב של נדב טסלר שנמצא פה. נדב הוא אחד המומחים הגדולים והמדויקים ביותר לכל מה שקשור לעולם הפנסיה בישראל. הוא עובד בקרן הפנסיה מנורה מבטחים (לכל מי שמתעניין בנושא, הבלוג שלו הוא קריאת חובה).

בשלב הזה תגידו, ובצדק, אבל רגע, בקרן הפנסיה אמנם אפשר לצבור יותר כסף (כי דמי הניהול נמוכים יותר) אבל המקדם – כלומר המכנה – יכול לגדול עם הגידול בתוחלת החיים, ואז התוצאה תהיה שוב פנסיה קטנה יותר. אולי בכל זאת ביטוח מנהלים זה דבר שווה?

בעיקרון, זה נכון. השאלה היא רק מה צריכה להיות תוחלת החיים בשביל שהמכנה יגדל עד כדי כך שיהיה מוטב לכם לחסוך בביטוח מנהלים. לפי חישובים שערכתי בעבר יחד עם הרגולטור עצמו – אגף שוק ההון במשרד האוצר – תוחלת החיים צריכה לעלות הרבה הרבה מעל לגיל 100 בשביל שביטוח המנהלים יהפוך להיות כדאי, בוודאי אם מדובר בדמי ניהול נמוכים מאוד בקרן פנסיה.

מאז ינואר 2013 לא נמכרים יותר ביטוחי מנהלים עם מקדם מובטח (בתכלס, גם בביטוחים שנמכרו קודם הוא לא היה מובטח, אבל זה כבר ארוך מדי לפוסט הזה. תוכלו לקרוא על זה כאן). הם לא נמכרים יותר משום שהרגולטור אסר למכור אותם, כי הוא הבין שהם או יקרים מדי ביחס למה שהם מבטיחים ללקוחות, או שהם זולים מדי ואז מסכנים את חברות הביטוח עצמן. כך או כך, הרגולטור החליט שזה מוצר לא טוב.

מה שכן, יצא שדור שלם של אנשים עדיין מחזיקים בביטוחי מנהלים ישנים יותר שעם קנו עם הבטחה שהבטיחו להם, ומשלמים דמי ניהול גבוהים מאוד. כל אימת שאותם אנשים שוקלים אם לעבור לקרן פנסיה או לא, סוכן הביטוח שלהם או חברת הביטוח או מי שזה לא יהיה מפחיד אותם שהם יאבדו את המקדם שלהם. אף אחד לא טורח לעשות להם חישוב ולבדוק האם המקדם הזה בכלל שווה את המחיר, ואם כן, באיזה תנאים.

המטרה של הפוסט הזה היא לא לגרום לכם לזרוק את ביטוח המנהלים ולעבור לקרן פנסיה. המטרה של הפוסט הזה היא לגרום לכם לבדוק את המספרים שלכם: מה המקדם שהבטיחו לכם? (זה כתוב בפוליסה) כמה דמי ניהול אתם משלמים עבורו? (זה כתוב במכתב השנתי שאתם מקבלים מחברת הביטוח). מה האלטרנטיבה שלכם בקרן פנסיה, כמה הייתם משלמים בדמי ניהול בפנסיה? מה המקדם שקרן הפנסיה מציעה לכם? (זה אמנם עלול להשתנות עם השנים, אבל המספר מופיע בתקנון קרן הפנסיה ואתם יכולים לשאול את קרן הפנסיה). האם הפער הזה מצדיק את המחיר?

לדעתי, עבור רוב מוחלט של החוסכים (בטח כאלה שמשתכרים שכר נמוך יחסית), התשובה היא לא.